聚丙烯利润倒挂 政策红利能否扭转困局？

本报记者 陈家运 北京报道

在油价高企、终端需求疲软的市场行情下，聚丙烯企业的业绩不乐观。

财报数据显示，今年一季度，上海石化（600688.SH）、东华能源（002221.SZ）和金发科技（600143.SH）等大型聚丙烯企业业绩均出现下滑。其中，上海石化、金发科技“增收不增利”，两者在营收增长的情况下，归属于上市公司扣非后净利润同比却分别下降79.14%、44.27%。

金联创塑料分析师王玉星在接受《中国经营报》记者采访时表示，今年聚丙烯生产利润不乐观，油制法聚丙烯在年初尚有利润，最高每吨平均盈利500元左右，但后来由于油价高企且居高震荡，油制法聚丙烯的利润出现亏损，目前每吨平均亏损2000元左右，煤制法聚丙烯则受益于煤炭保供稳价措施，亏损在逐渐减小，目前每吨平均亏损500元左右。

某聚丙烯上市公司人士告诉记者，2022年以来，国际形势动荡，叠加全球疫情，导致上游原材料丙烷价格暴涨；而下游则因疫情原因开工不足，导致聚丙烯行业面临亏损。

“聚丙烯企业经历长期亏损后，行业终于迎来重大利好政策。”王玉星告诉记者，近日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》（以下简称“《一揽子政策措施》”），或将拉动聚丙烯消费增长。

利润倒挂

聚丙烯是第二大通用合成树脂，占合成树脂总消费量的30%左右，被认为是五大合成树脂中最有发展潜力的品种。聚丙烯行业覆盖面广，在汽车、家用电器、电子、包装及建材家具等领域具有广泛的应用。

目前，油制法聚丙烯产能占聚丙烯总产能的60%左右，原油价格波动对聚丙烯成本面以及市场心态均有较大影响。2022年以来，受多重因素影响，国际油价上涨，创近年来新高。

据新华社报道，截至6月8日收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨2.70美元，收于每桶122.11美元，涨幅为2.26%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.01美元，收于每桶123.58美元，涨幅为2.50%。

持续上涨的石油价格给聚丙烯企业带来“阵痛”。

4月27日，上海石化发布的2022年第一季度报告显示，当期其实现营业收入260.06亿元，同比增长27.61%；归属于上市公司扣非后净利润2.42亿元，同比下降79.14%。另外，东华能源第一季度实现营业收入为69.86亿元，同比下降4.17%；归属于上市公司扣非后净利润为7599.07万元，同比下降77.99%；金发科技第一季度实现营业收入为94.57亿元，同比增长4.42%；归属于上市公司扣非后净利润为3.97亿元，同比下降44.27%。

对于业绩下滑的原因，上述多家公司均表示，主要是因为报告期内原油价格大幅上涨，产品成本上升，导致公司经营业绩同比下降。

业内人士向记者表示，按120美元/桶的原油价格计算，目前聚丙烯的生产成本为11000元/吨，而当前聚丙烯的销售价为9000元/吨，意味着企业每生产销售一吨聚丙烯，净亏2000元。

王玉星也告诉记者，由于油价高企且居高震荡，油制法聚丙烯的利润总体亏损较大，目前每吨平均亏损2000元左右。

不仅如此，记者还注意到，今年以来，聚丙烯下游市场需求疲软。金联创数据显示，自2022年4月以来，聚丙烯下游建筑及装潢材料、汽车、家电等领域的零售额同比均出现下滑。其中，建筑及装潢材料零售额141.6亿元，同比减少11.7%，汽车零售额2567.2亿元，同比减少31.6%，家电零售额594亿元，同比减少8.1%。

政策红利

尽管油价上涨和下游需求疲软，让聚丙烯企业的日子并不好过，但近期相关部门出台的一系列政策，或将拉动聚丙烯需求的增长。

近日，国务院印发《一揽子政策措施》，要求各地区各部门认真贯彻执行。《一揽子政策措施》包括6方面33项具体政策措施，涉及财政、货币金融、稳投资促消费等政策，以及保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基本民生政策。

王玉星表示，在《一揽子政策措施》中，与聚丙烯市场有关的政策有稳投资促消费等。比如，稳定增加汽车、家电等大宗消费，拉动汽车消费增长，可以直接带动聚丙烯消费增长。

王玉星告诉记者，此次涉及促进汽车消费的具体措施包括此前明确的“乘用车购置税减征”政策。该政策细则明确，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内，且单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

业内人士表示，5月23日，国务院常务会议表态要“阶段性减征部分乘用车购置税600亿元”。5月31日，细则就已经出台，并且6月1日就将实施；此前，两轮购置税减征只针对1.6升及以下排量乘用车，这次调整为不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，受惠面之宽，十余年来前所未有。

近年来，随着新能源汽车快速发展，以及国家对节能减排汽车的大力支持，推动汽车轻量化发展，汽车用改性塑料单车用量保持增长，拉动了汽车改性塑料市场需求。

“2014年，平均单车使用改性塑料为123千克/辆，2020年增加至171千克/辆。按照2021年汽车产量2658.2万辆计算，可消耗塑料原料454.5万吨，其中聚丙烯占到一半左右。”王玉星分析认为，按照促销政策拉动汽车消费增量200万辆计算，可增加消耗塑料原料34.2万吨。

2021年，新能源汽车产量367.7万辆 ，同比增长152.5%，新能源汽车销售完成352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一。2022年新能源汽车将达到500万辆，同比增长42%，市场占有率有望超过18%。相较于整体汽车产量而言，新能源汽车产量呈现增长趋势。因此，新能源汽车是未来汽车用改性塑料的增长点。

另外，家电行业的发展也对聚丙烯市场有较大影响。

5月20日，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部联合下发《关于做好2022年家电生产企业回收目标责任制行动有关工作的通知》，确定海尔、格力、TCL、长虹、美的、海信6家家电生产企业开展2022年回收目标责任制行动，申报的目标回收量为1696万台。

我国家电市场以旧换新潜力巨大。2009年前后，在家电下乡、以旧换新等政策推动下，我国形成了家电普及性消费高峰，十多年后的今天，家电产品已进入更新换代的时间节点，从而促进家电更新消费。当前，我国步入家电更新换代高峰期，淘汰的废旧家电量以年均20%的幅度增长，今年报废量预计超过2亿台。

王玉星分析称，目前，用于家电生产的聚丙烯规模超过200万吨。考虑到聚丙烯产品在家电行业中的不可替代性，家电行业的发展，预期对聚丙烯的需求增速也将有所拉动。

金发科技2021年财报显示，从长期看，中国的消费升级和制造业的高质量发展趋势将重塑化工新材料产业，推动产业转型升级，绿色低碳环保新材料或将迎来重大发展机遇。总体上来说，国内化工新材料行业未来依然有诸多确定性的增长需求，市场发展空间巨大。