大涨5%!宁德时代再度“称王”,电池市占率一家独大!

来源:证券之星

日前,比亚迪市值突破万亿元,当日距离反超宁德时代仅差400亿元,被市场冠上了“比王”的名号,一度有威胁到“宁王”宝座的趋势。

不过,龙头果然是龙头,6月15日,宁德时代午后直线拉升,用实力证明了自己的“宁王”称号并非浪得虚名。

午后拉升,宁德时代涨逾5%

6月15日午后,宁德时代持续拉升,盘中一度涨超8%,截至收盘,宁德时代报价465.66元/股,涨幅5.40%,换手率1.86%,成交额超过174亿元。

消息面上,据中国证券报报道,今日有市场传闻称,宁德时代定增有超过1500亿元资金报价,定价为93折。有消息人士表示,定增价格目前还在核算,结果尚未出来。

资金方面,宁德时代也备受主力资金关注,6月15日获主力资金抢筹超过16亿元,位居第二名,净流入占比达9.59%。

拉长时间线来看,自5月5日触底以来,宁德时代股价反弹最高已经超30%。

新能源车起火,锂电安全受关注

事实上,近期的锂电行业虽然备受市场关注,但风评却有些偏负面,这也让持续净流入的北向资金开始大笔抛售锂电股,日前,比亚迪就遭北向资金净卖出6.29亿元,金额高居榜首,宁德时代也遭净卖出3.04亿元,亿纬锂能遭净卖出2.08亿元。

究其原因,或许和新能源车频频起火的消息有关。

随着新能源汽车销量和保有量增大,电池失效造成的安全事故显著增加。近日,国家应急管理部公布了2022年一季度新能源汽车火灾数据:共计640起,同比上升32%,高于交通工具火灾平均(8.8%)增幅,平均每日超7例火灾。其中,用火用电因素所导致的火灾占一半以上。另一大诱因则为外部碰撞起火。

因此,市场对锂电池的安全问题也产生了更严重的担忧。不过,对于中小企业而言,电池的安全性或许难以100%保障,但对头部企业来说,却有可能是加速行业整合的机会。

中信证券认为电池安全赛道目前存在较大预期差,需用全局视野,前瞻眼光重新看待,相关优质企业业绩增长有望提速超越行业平均水平。

作为锂电池当之无愧的龙头,宁德时代在未来格局中自然占据着重要地位,随着市场越发关注锂电池安全问题,宁德时代或许将凭借产品质量进一步整合行业资源,巩固自身的龙头地位。

此外,国金证券认为,目前市场对动力电池安全赛道的关注度较低,随着电池安全受产业链上下游重视程度的提升,相关企业有望获得显著超越行业增速的增长。从安全改性效果、技术成熟度、单车价值量几个维度综合考虑,陶瓷涂覆赛道的壹石通、复合集流体赛道的东威科技、固态电池赛道的赣锋锂业、兼顾固态电池赛道与LMFP赛道的国轩高科、被动安全赛道的泛亚微透,都有机会取得更好的业绩。

一家独大,宁王市占率升至46%

从当前的市场数据看,宁德时代也有着“称霸”锂电池行业的趋势。

5月,受国内新能源车销量大涨的影响,新能源车最核心零部件动力电池的装机量也随之明显上涨。根据中国汽车动力电池产业创新联盟(简称“电池联盟”)发布的数据,我国动力电池5月装车量18.6GWh,同比增长90.3%,环比增长39.9%;1-5月,我国动力电池累计装车量83.1GWh, 累计同比增长100.8%。

具体来看,宁德时代市占率再次大幅上涨,5月装车量8.51GWh,环比大涨67.5%,市占率升7.5个百分点至45.75%,稳居行业第一,几乎占据了半壁江山。与之相反的是,比亚迪装机量4.09GWh,环比下降4.2%,市占率大幅下降,5月下降10.2个百分点至21.99%,位居第二。

综合1-5月份的累计数据,宁德时代的动力装车量同样位居榜首,高达39.10GWh,市场占比47.05%,第二名和第三名则分别为比亚迪和中创新航,电池装车量为18.77GWh和6.73GWh。

不过,比亚迪5月份在磷酸铁锂电池方面的成绩还算可观,装车量达4.22GWh,环比上涨0.7%,占比41.4%,连续2个月超越宁德时代蝉联冠军,若能保持这种优势,未来或许能与宁德时代平分秋色,形成“双强”的格局。

厚利多销,盈利能力领先行业

对于一般企业而言,市占率高或许是因为“薄利多销”,但对宁德时代来说,多销也要“厚利”。

事实上,宁德时代的盈利能力常年领先其他动力电池一线企业,销售净利率相较于可比企业优势显著,主要源于单位毛利水平领先。据2021年年报,公司毛利率高达26.3%,净利率高达12.2%。

这体现为公司在覆盖优质下游客户、享受品牌&技术溢价、涉及附加值更高的环节的基础上,动力电池产品有着更高的单位收入。同时优秀的费用控制能力和规模效应也增厚了公司销售净利率水平。

除此之外,宁德时代动力电池业务的成本控制水平持续优化,其单位营业成本稳步下滑,即便在上游成本压力高企的2021年,公司单位营业成本仍实现降低。

开源证券指出,公司库存周转时间接近3个月,结合公司Q1存货余额情况及Q1原材料价格水平看,公司Q2盈利端或仍存一定压力。但在公司提价落地、原材料价格受益于上游产能释放而持续下降的背景下,公司有望在2022Q2迎来盈利拐点;通过提价降本的方式,公司盈利有望逐步修复,最困难的时点或已过去。


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