股价暴涨,网易云的春天来了吗?

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文/世昕

来源:刺猬公社(ID:ciweigongshe)

网易云音乐支棱起来了?

最近,网易云音乐可谓风头正劲,大事频发。

首先是与微信的互通互联。5月25日中午,微信官方信息出口“微信派”发布文章《@网易云音乐,谢谢你的歌》,宣布微信状态可以支持网易云音乐一键分享功能,网易云音乐也发文回应“@微信,谢谢你的状态”。

这个“强强联手”让人意想不到,当用户们还沉浸在TME与网易云音乐的“在线音乐大战”叙事时,两家已经开始“打开格局”,消除壁垒。

5月26日,港股网易云音乐股价迎来一波大涨,期间一度达到92.55港元,涨超57%。最终云音乐收盘报价81.1港元,涨幅达到38.16%,这也是网易云音乐赴港上市以来单日最高涨幅,其市值达到168.5亿港元。

股价巨幅飙升之下,网易云音乐也成为近期港股市场上一颗“明星”。有人分析认为此次大涨或与网易云音乐与微信的“破壁”有关,但一切似乎没有那么简单,其“暴涨”的根本原因应该是2022年第一季度财报的披露。

5月24日,网易公布了2022年第一季度未经审计的财报数据,其中最为亮眼的业务是网易云音乐。亏损收窄,营收增加,2022年Q1财报的表现令市场惊喜,那么在这份财报背后,到底透露出了什么样的信号?

网易云音乐之所以能如此提振市场信心,或许就在于财报核心数据显露出的正向信号:网易云音乐距离“扭亏为盈”似乎越来越近了。

根据财报披露,2022年第一季度,网易云音乐收入达到20.67亿元,相比2021年同期的14.91亿元增长了38.6%。收入大幅增长,这在陷入“红海”已久的在线音乐行业里已是令人惊喜的成绩。同时,网易云音乐第一季度毛利为2.51亿元,经调整后净亏损为1.52亿元,同比2021年同期的2.83亿元有所收窄,亏损情况得到显著缓解。

对于上市后预计亏损3年的网易云音乐来说,“扭亏为盈”似乎近在眼前。

如此营收增长是如何实现的?

根据财报来看,网易云音乐的营收主要由两部分组成,在线音乐服务收入和社交娱乐业务两部分。在线音乐服务主要的营收来源即是会员订阅,2022年第一季度,网易云音乐的月付费用户增长明显,财报显示,第一季度月付费用户达到3674万人,相比2021年同期的2429万人实现了51.26%的增长。

在付费用户的大幅增加下,第一季度网易云音乐会员订阅收入达7.1亿元,同比增长了38.13%,进一步拉动在线音乐服务的营收,换句话说,付费会员的增加让网易云音乐的基本盘更加稳定,整个第一季度在线音乐服务总收入达8.9亿元,同比增长了16.5%。

会员订阅人数能够大幅增加,与整个第一季度网易云音乐不断的促销拉新密切相关,从2022年1月份开始,网易云音乐就推出了力度较大的促销活动,以不同平台会员联合打包的方式进行销售,联合平台里不仅包括芒果TV、快看漫画等内容平台,还有《守望先锋》《率土之滨》等游戏,以及网易严选、网易游戏等集团内其他业务。

打包销售的模式成效明显,网易云音乐表示:“会员订阅收入增长,主要由于我们与其他平台合作增加联合会员套餐的销售,其中我们的会员订阅以折扣价出售,以推销我们的订阅及扩大我们的服务覆盖面。”

另一板块社交娱乐业务则是这次营收增长的“主力军”。近两年来,背靠优质社区文化与较高的用户粘性,网易云音乐大力布局直播、短视频等领域,意在打造更多元化的音乐社区。根据财报数据显示,网易云音乐的社交娱乐业务收入11.9亿元,实现了同比61.1%的增长,其中音频直播是直播业务实现增长的关键点。

财报披露,第一季度网易云音乐社交娱乐服务月付费用户达到118万人,较2021年同期的43.8万人增长了170%,用户增速可谓恐怖。作为社区属性较强的在线音乐平台,如何盘活“基本盘用户”一直是网易云音乐面临的问题,而从财报来看,其努力并没有白费。尽管争议不断,但用网易云音乐自己的话说就是:“一季度通过庞大而稳定的用户规模以强大的用户参与度,成功地使我们差异化的社区重现活力。”

除了促销活动及直播业务带来的活力,平台本身对内容的深耕也为增长带来了驱动力。在2021年“版权战争”结束后,曾经饱受“版权之痛”的网易云音乐尽管也增加了与摩登天空、英皇娱乐、乐华娱乐等版权方的合作,但其并未急于扩充版权。根据财报披露,第一季度,网易云音乐的营业成本为18亿元,其中内容服务成本为16亿元,较2021年同期仅增加两亿元,增幅低于总成本的增长。

并未在版权上“全力出击”,网易云音乐仍旧把战略目标放在了原创音乐上及UGC内容上。据财报数据,第一季度网易云音乐平台注册独立音乐人数超45万,同比增长约70%,共创作了约200万首音乐曲目;截止2022年3月底,网易云音乐内容库音乐达到9000万首,较上市时披露的6000万首增长近50%;UGC播客内容的受众也在不断增加,覆盖总用户群约20%。

这也进一步加深了网易云音乐的社区属性与用户粘性,财报显示,第一季度日活用户听歌市场达到82分钟,较2021年同期的76.5分钟增加近6分钟,一半的用户听歌时会浏览评论区,用户创作的歌单总数也达到32.5亿。

能够发现,在在线音乐领域,网易云音乐仍旧希望能走出一条不同的路径,他们清楚地认识到,尽管已经进入后版权时代,但面对强大无比的TME,自身仍旧难以在版权方面获取优势,因此,推动独立音乐人的孵化、推动自制音乐的发展成为其战略之一。

在多个针对独立音乐人的扶持计划背后,能够看清网易云音乐的思路:通过对原创音乐生态的大力发展,摆脱版权的桎梏。

这也是网易云音乐为“降低成本”做出的努力,第一季度的亮眼表现,与其在“节流”上做出的努力密切相关。

但这也为网易云音乐未来的发展蒙上了层阴影:“开源”何处寻?

用户增长乏力已经成为整个在线音乐行业面临的难题。根据财报数据,网易云音乐第一季度在线音乐服务月活跃用户数为1.817亿人,相较2021年同期的1.83亿人略有下降,而网易云音乐付费用户数的增加则主要依赖于促销折扣活动,尽管人数增长明显,但每月每位付费用户收入却由2021年一季度的7.1元下降至6.4元。

用户付费人数在增加,ARPPU值(每付费用户平均收入)却在下降,这一点同样体现在了社交娱乐业务付费板块上。社交娱乐月付费用户增长迅速,但每月每付费用户收入同比下降了10%,由2021年同期的553元下降至329元。

凭借低价销售和直播业务规模迅速扩大带来的用户增长,能否与不断下降的用户付费潜力达成平衡,已经成为网易云音乐需要解决的难题。以促销活动换取的会员订阅为例,未来不得不面对涨价问题时,能否保留住目前以折扣吸引的付费用户就是一大问题。

总的来看,2022年第一季度财报亮眼,但能否真正实现可持续的发展,网易云音乐仍旧任重道远。


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