关于回收东阿阿胶，平时上网总会看到各种各样的鱼胶花胶知识，最近在网上经常看到朋友们在谈论如何看待东阿阿胶的中报业绩预告？的问题，今天给大伙带来回收东阿阿胶的解答，有兴趣的小伙伴一起看看吧，希望对您有所帮助。
如何看待东阿阿胶的中报业绩预告？

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很简单，阿胶囤多了，驴皮膏每年卖出去的数量大致稳定，如今社会上对于驴皮膏的观点泾渭分明，同样属于割袍断义之话题。我们不论是非，但是这表明，驴皮膏的消费群体由于褒贬双方都很固执，不可能大量增加，于是我们直接看一个驴皮膏的单一数据即可，就是东阿阿胶的存货周转率。

存货周转天数的计算，是360*平均存货/主营业务成本。这是什么意思，如果年初有100盒阿胶，那么如果这一年卖掉100盒，那么年末仓库里面的存货都是当年生产的。而如你所见，东阿阿胶18年的存货周转超过500天，那么说明到18年底，17年的很多存货都在卖。所以只要周转天数大于360（一年365天，但一般用360天来换算），那么说明这一年卖年初的存货都卖不光，一定有以前的库存结存到下一年。而这个情况，从16年开始，已经连续三年了。这三年，也就是供大于求的三年，但是由于驴皮的保质期比较长，据说可以保质至少五年，而熬制成阿胶成品还可以保持一定年份。所以之前很多投资人都没有当回事。

如今半年报预告出来了，预告不是详细报告，我们要去找原因，也许是偶发事件导致的。所以在详细半年报出来的时候，投资人务必关注几个指标，一个是存货周转率，又或者存货周转天数，周转率不应该小于0.5，而天数不应该低于180天。然后是密切关注东阿阿胶的营收，营收萎缩有可能是原来的消费者改变了认识，从而减少了购买。在最近几年，是有可能发生的。

当然，整体上，关键还是东阿阿胶的产品，以及对其产品的认同。有时候指标也可能是短期的。由于个人偏好小分子化药和生物药，此处有些关联，就不深入了。

对东阿阿胶这家上市公司而言，很多投资者认为2季度报的业绩预告存在不认知的情况，2019年1月-6月业绩预计：净利润18110万元至21560万元，下降幅度为79%至75%，基本每股收益0.2769元至0.3297元；上年同期业绩：净利润86225.27万元，基本每股收益1.3184元。

对于这家上市公司，我们在2019年4月末其公布完整财报以后就做出了详尽分析，总结了有三点：

1、东阿阿胶2017年时的最高价格为73.31元，而到了2018年10月份的时候，市场价格仅有37.15元。在这其中不仅仅有东阿阿胶产品的动销市场接受能力有限，还有就是投资者对于东阿阿胶产品销售情况的担忧。虽然2019年1-4月份股票价格涨势喜人，甚至一度上涨幅度大于30%的水平，但在4月份时也是出现了回落之状；

2、东阿阿胶的产品过于单一，除了阿胶产品，其他类型的产品并不丰富，这区别于同行业的云南白药与片仔癀。

3、历年的股票价格趋势性并不呈现明显稳定的趋势向上，存在一些振幅，具有一定的震荡性。也说明了，投资者对于上市公司股票价格的投资，带有一定的谨慎性；

4、2019年东阿阿胶的一季度报以及2018年年报水平，并不是很“漂亮”：

最近六个季度的财报，对于东阿阿胶而言，并不理想。2017年年度至2019年1季度的净利润、净利润同比增长率以及营业收入同比增长率分别为：20.44亿、6.09亿、8.62亿、12.25亿、20.85亿、3.93亿，10.36%、0.8%、-4.35%、-1.73%、1.98%、3.93%，12.73%、2.02%、-7.01%、-6.09%、-2.32%、-38.36%。

2018年的业报就不是很理想，年报已经显示不具有高成长。而2019年一季度呢？营业收入同比增长-23.83%，而净利润同比增长-35.48%的水平。对持续性业绩下降的情况，表示担忧。

5、在股市3600余家上市公司中，没有必要一定投资哪家上市公司，只有哪家上市公司最合理，选择投资，也就最合理。而什么叫合理呢？就是将所有的上市公司财务水平进行对比，哪家上市公司的可投资性更高，也就具有更强的投资价值性。既然东阿阿胶出现了负增长的情况，是不是仍旧在可选择的范围以内呢？并没有。同期比东阿阿胶可投资的价值性高的上市公司，是有的。

在这种情况下，东阿阿胶并没有成为我们投资的目标。2018年时已经凸显了业绩增长远不及预期的表现。而如今二季度，远低于市场的预期。

一家上市公司受到关注的程度，可以从研报是否密集来看其热度，而曾经一月数份研报的东阿阿胶，这时，尽显门庭冷落。最近的一份研报时间还是4月17日关于年报的研报，也就是说已经有3个月的时间，没有任何的调研机构去东阿阿胶调研，也没有给予发生的事情做出评价。

在最近研报中还是有些端倪，我们挑拣些重点形容：1、2018年四季度增长有所好转，但渠道调整仍未完成；2、加大研发投资，提升品牌形象。

简单的两点，说明东阿阿胶2018年在积极调整业务结构，积极调整渠道，并且加大研发投足。2018年是东阿阿胶公司的“重塑年”，按照发展战略构建工商命运共同体，从现有渠道商中精选高质量的经销商进行更加紧密的战略合作，维护终端价格体系，清理渠道库存，短期随着渠道调整的神化，业绩将持续承压，长期有利于公司健康稳定的发展。

东阿阿胶重塑渠道商，并且着力清理渠道商库存，这是近两年来东阿阿胶的战略布局，而因此战略布局，严重影响了2018年以及2019年的业绩增长。从短期的角度讲，结构性调整，属于东阿阿胶自发性的调整，消化库存。从长期角度讲，这次重塑，将有力的紧密联系好东阿阿胶各渠道商与公司之间的关系。

2019年二季度净利润同比下降79%至75%，说句实在的，这对东阿阿胶来讲，是一个“大承压”。昔日的大白马，居然净利润同比预告下降79%-75%的程度！

对于这家上市公司二季度的预报表现：1、东阿阿胶现正处于“重塑”阶段，深化处理经销商积压库存，这也是“大动刀”手术；

2、东阿阿胶的这次“重塑”，从长期的角度看，会为未来动销产品有着极大的利好作用，2020年将会起到效果；

3、投资，要看到实物再投资，更合适。既然现在东阿阿胶处于业绩大幅降低水平，面对未来的三季度、四季度仍旧不清楚，是否能更好扭转局面，仍需观察。

东阿阿胶最新披露的2019年中报预告显示，预计公司2019年半年度净利润为1.81亿元至2.16亿元，同比下滑75%-79%，业绩下滑的幅度还是比较大的，将对公司的股价造成直接的利空冲击。

而对于业绩下滑的理由，东阿阿胶解释为受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，公司下游传统客户主动消减库存，从而导致公司上半年产品销售同比下降，公司也进入了一个良性盘整期。

实际上，东阿阿胶业绩会出现这一幕并不惊讶

在过去资本市场上有多个谈资，其中东阿阿胶和驴皮的故事堪称经典，东阿阿胶总是以驴皮资源紧张为名，不断上调公司阿胶产品的价格，在最近20年涨幅惊人，单是最近10年东阿阿胶产品涨幅都已经超过30倍，经过不断的涨价，东阿阿胶销售价格已经达到了2000多元/斤，硬是把过去大众补品的产品定位提拔到了奢侈补品。

但是由于宣传得当，把东阿阿胶的作用从妇女补血延伸成为了美颜、养身、滋补等众多神效，依然吸引众多女性和追求养生、养身人士的推崇，这也促成了过去东阿阿胶业绩的高增长，并带动公司股价的飞升，成为A股一大慢牛股。

不过，产品定价过高，越发脱离市场消费群体，过去多年，实际上每一次提价都会有不多不少的东阿阿胶的忠实消费者选择放弃再追，加上此前央视对公司产品是水煮驴皮的质疑性报道，虽然公司站出来解释，但是事件还是引发各方对东阿阿胶产品功效的质疑，最终东阿阿胶将上演业绩坠落也是早有论调。

一个企业总不能一直依靠产品涨价而高高在上，企业在市场屹立不倒，依靠的是不断的技术革新、营销策略得当，而非一直让产品涨价，过度的涨价终将引发消费者用脚投票。

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2019年7月14日下午，东阿阿胶发布了《2019年半年度业绩预告》。该公告称，东阿阿胶2019年上半年净利润预计同比下降75%至79%。这预示着作为行业龙头企业的东阿阿胶终止了12年业绩连涨态势，进入了盘整期。

作为行业龙头，东阿阿胶净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元，业绩连续十二年保持了正增长，且净利润年复合增长率在20%以上。可如今，东阿阿胶连涨态势于2019年上半年面临着终结。

对于此次业绩下滑的根本原因，东阿阿胶相关负责人表示，这是由于受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，该公司经销商的囤货动机较以往不那么强烈，并开始主动消减库存，放缓采购，从而导致公司上半年产品销售同比下降。

那么对于这个时候的东阿阿胶，我们就要懂得换位思考了！

一只股票值不值得买可以通过三个逻辑来解决，分别是：为什么认为便宜，为什么认为好，为什么要现在买，对应的就是，估值问题，品质问题，和买卖时机问题。解决了这三个问题，股票基本就没有问题了。

第一点：以盈利水平的作为依据！

美股过去80年的盈利增速是6%，A股的增速是10.3%。

也就是说，如果一家公司的过去5年(一个政策周期)的净利润增长率低于6%，那可以直接忽略。

所以，你选“好公司”的标准，应该是：过去5年净利润增长率＞10.3%

而东阿阿胶的净利润年复合增长率在20%以上，虽然2019年有所下滑，但是平均5-10年的年复增长依然稳稳的保持在一个10%以上，20%左右的水平！

记住，长期年化20%的公司绝对是高增长，真正的大牛股很多在此。所以东阿阿胶毫无质疑这是一家好公司！

第二点：选择行业头部企业。

对于依赖政策的行业，头部企业获取的政策支持力度更大，而对于仍处于行业洗牌期的行业，头部企业幸存的概率更高，且头部企业在规模、技术、客户等多方面优势使得其获得高于行业增长速度的可能性较高。因此选择头部企业是成长投资的较好策略。

东阿阿胶是气血滋补第一品牌的高端形象已经深入消费者心智。对下游，公司拥有较强的定价能力，在上游，公司又掌控了关键原材料驴皮的大部分供应，具有较为宽阔的护城河。所以，无口厚非的是东阿阿胶是行业里的头部龙头企业！

第三点：估值的问题。

无论是美国，还是A股，估值水平都是在10-20倍之间。换句话说，处于这个区间内的公司估值合理，而且越靠近10倍的公司越理想。再结合时代背景，挑选优秀的行业龙头。肯定能找到非常赚钱的“好公司”。

目前的东阿阿胶10年平均的市盈率TTM为35.41，最低为12.48，最高为113.84。目前的东阿阿胶的市盈率明显处于10年平均市盈率的下方，所以说估值相当低，价值相当高！！

第四点，看股价的位置！

无论是买大白马股也好，绩优股也罢，都不是无条件的去买，涨幅过大了或者进入熊市了，这些优质股照样会下跌。因此，投资者应该顺势而为，低价时买进好股票长抱不放，而不是高价时大肆采购！

而对于现在的东阿阿胶来说，明显处于的是一根上升趋势中的阶段性底部区域位置，也就是历史低点，所以这个时候的投资价值、机会是远远高于风险的。

总结

综合来看，虽然东阿阿胶2019年上半年的业绩有些欠佳，但是不影响投资者的信心和布局的冲动！反而这一次的业绩有所下滑，给予许多看准东阿阿胶的投资者一次长线投资的上车机会！

“公司正面临十几年来最困难的时刻，东阿阿胶十几年的高速发展带来市场繁荣的同时，也面临着外部环境变化，需要时间调整。”面对行业竞争愈发激烈的现状以及补益类市场的增速减缓，东阿阿胶总裁秦玉峰在年度股东大会上坦言道。

对于目前的东阿阿胶来说，我认为可以举一个简单的例子作为参考：

就是一个连续12年都考入前3的好学生，突然有一次因为自己的 发挥失常，甚至特别原因导致了成绩有所下滑，掉出了前10的行列。那么你认为当他摆正好心态，重新迎战的时候，他能否在下一次重返原来的排名呢？其实这是一个大概率的事件！

所以要记住，风险是涨出来的，机会是长跌出来的！一般来说，渠道清库存的完成需要一定时间，东阿阿胶清库存的进展情况还要通过中报详细数据和下半年业绩表现来判断，而清库存后轻装上阵的东阿阿胶能否凭借新的战略举措收获新一轮增长，一切都有待时间的考证。

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话说我所了解东阿阿胶，1）本身东阿阿胶的产品功效是有滴；因为在中国大多数“女性补血用中药制剂药”基本都加阿胶证明是有功效的；复方阿胶浆对化疗后恢复有很好效果。2）市场需求，从2006年6亿市场规模，到2018年300亿，证明市场需求也是在不断增长；问题出在哪里？2006年东阿阿胶股份产品占市场的60～65%（2006年4亿左右东阿阿胶销量）；2018年东阿阿胶财务报告总销售73亿左右（但是有30亿左右是财务造假）实际销售在40亿左右，占市场总规模的14%左右。3）为什么会这样？管理层不务实，一为鼓吹“高大上”没有脚踏实地做好产品，2006年到2019年现在只是出了一个“桃花姬”阿胶糕产品（本来就是一个快消品）非要订一个奢侈品的价格。4）还有就是财务造假的代价太低，很可以骗取大量的荣誉！必然出严重的问题！最高管理层有木有其他违法行为，相信党和国家会搞清楚！“出来混，总是要还嘛！”

号称“药中茅台”的东阿阿胶昨日成为了蓝筹股的“第一雷”，在半年净利润降至八成后今日开盘直接跌停，并且是开启了一字跌停板行情，首日就蒸发了20亿资金。而引发该股出现跌停就是在昨日公布了2019年半年度业绩预告，上半年净利润预计同比下降了75%-79%，作为维持了12年成长记录的优质蓝筹白马股，业绩出现如此较大的变动，资本市场就直接用跌停板来回应也是理所当然。

根据公司8年来的业绩表现，东阿阿胶净利润从2010年的5.82亿资金增长到2018年的20.87亿元，连续保持了每年的稳定增长，十几年来净利润年复合增长率已经超过了20%，是A股市场不折不扣的一只白马股，股票也被价值投资者长期持有，成为了“药中茅台”，在今年一季度股价仍有不错的涨幅，但是这样一只股票在今年上半年的整体表现却差强人意，大盘半年时间涨幅在19.45%，该股却只有0.68的上涨幅度。

那这样一只蓝筹白马股，中报业绩为何如此惨淡，东阿阿胶经历了什么导致跌停？

1、涨价预期降低因素的影响。该公司上半年净利润仅仅在1.81亿元-2.16亿元，而一季报实现的净利润在3.93亿元，也就是说，二季度很显然是处在亏损情况中，因为上半年的净利润远远低于一季度利润，这种情形就存在二季度公司经营问题，或者库存引起的销量不及预期导致的净利润大幅缩减。

造成此次净利润大幅度下滑的一大因素公司说是涨价问题，虽然阿胶有补血滋阴，润燥止血的作用，更有滋养皮肤，美容养颜的功效，但是从东阿阿胶的发展历程来看，再好的产品也也奈何不住8年涨了15次价格，这种不停的涨价节奏，让该公司虽然净利润上涨，但销量在不断下滑，8年来产品的销量降幅已经失去了一半的份额，虽然东阿阿胶此前的业绩增长是靠提高产品价格来进行带动的，但是一旦市场卖不动，库存增加，企业就要面临亏损。

2、受宏观因素和市场竞争影响。国内生产阿胶的企业并不少，同仁堂，国九堂还有济水阿胶等知名企业在互相竞争，尤其是同仁堂更是享誉数百年，在消费者越来越理性之际，购买都会从价格，售后服务和质量做比较，如果说仅仅是价格贵，但是质量和服务跟不上，很显然消费者并不会买账。若是十几年一直在提价，并且和同行相比没有其它竞争优势就难以保持长期稳定增长的业绩。

虽然受到了全球经济放缓影响，国内实体经济也受到较大冲击，但是作为老字号品牌，口碑肯定是能支撑企业长期运转的，之所以业绩会在长期稳定增长中面临急转直下的变脸情况，重要的就是产品卖不动了，本身阿胶的含金量一直以来都是受到大众质疑，在高价格时期消费者完全可以用其它商品替代其功能，如果公司通过不断提高产品售价，却在宏观因素影响中没有做到其它方面的成长，这种高价就会在特殊时期迎来消费者抵触或者消费需求下滑后的风险，也就会导致盈利进一步缩减。

总之：销量迟滞和价格涨价导致了东阿阿胶的业绩大变脸，如果公司没有积极的拓展新的渠道，并且开创新的消费群体，业绩下滑或许仅仅是开始，毕竟在当下消费需求低迷时期，公司靠长期涨价来维持业绩增长已经难以维系，如果市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，公司下游传统客户需求下降，那东阿阿胶将面临更大的考验。

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也不看看现在一盒阿胶零售价2000多一斤，消费人群减少了。

2019年7月14日晚披露业绩预告，公司2019年半年度净利润为1.81亿元至2.16亿元，同比下滑75%到79%。公司价值回归的预期逐渐降低，公司下游传统客户主动消减库存，从而导致公司上半年产品销售同比下降，公司进入一个良性盘整期。

国内存量的毛驴供应可能才够得上东阿阿胶或福牌一家公司使用，目前只能依赖于有限的进口勉强维持。而受制于原材料供给，行业整体产能利用率低，供应跟不上销售。如果不解决原材料的问题，后面压力越来越大。

所以，东阿阿胶必须从上游毛驴养殖入手，建立全产业链。公司目前建立了20个毛驴药材养殖示范基地，4个地黄、党参GAP药材基地，1个东阿黑毛驴繁育中心，自建原料收购终端网络。2015年，蒙东辽西百万头毛驴养殖示范基地开工建设，公司计划在山东聊城和蒙东辽西形成“两个百万头养殖基地”，到2020年东阿阿胶原料全部自供。

假设200万的养殖目标实现，出栏率27%，到2020年增加出栏量54万，对应增加供应胶675吨~900吨。而这些供应是东阿阿胶独享的，全部自供有点夸张，但在一定程度上确实可以缓解公司的驴皮供应压力。

再长远看，没有布局全产业链的阿胶生产企业将很难生存。货源归边，存量毛驴每年缓慢减少，剩下的都是东阿阿胶或收购或自己布局供应的量。到那时候，不管是成本还是售价，东阿阿胶就是自己“坐庄”自己说了算了。

结论：对于长线投资东阿阿胶的投资者来说，关注东阿阿胶未来的养殖布局成果，两个百万头养殖基地未来几年的出栏量数据，才是最关键的。

产品还能不能涨价？

把东阿阿胶产品线看成中高档消费品（保健品），而不是药品。进医保是要控价的，是TO B的，而公司产品渠道已全面转向OTC，可自主调价。主力产品阿胶块的价格受制于原材料价格不断上涨，售价也连年上涨。个人判断，该产品未来继续大涨的舆论压力比较大，可能只能保持温和缓慢上涨。而随着过去N年的价格上涨，消费人群已经越来越精准到目标用户，也给同行留下了生存空间。

而复方阿胶浆是双跨品种，属医保乙类（新版医保目录中增加了重度贫血的限制），目前处方端销售规模2-3 亿，销售的多为12支装，单价中标价格在3到4元左右，市场空间相对有限。2013年起，公司开始加大OTC 渠道销售推广力度，包装品规方面调整至48支大包装。目前OTC 端销售比例估计已占一大半（70~80%）。该产品目前量价齐升，且毛利大概60%+（和阿胶毛利率还有一定距离），未来价格依然存在上涨的可能性。

结论：目前股价实际上已经包含了很多悲观的信息。未来阿胶块的涨价空间不大，可能就是缓慢平稳增长；阿胶浆的提价空间依然存在。

分歧三：行业还有没有成长空间？

2017年中国零售市场阿胶总销售规模为126亿元，同比大幅增长14.9%。其中阿胶块销售88亿元，同比增长9.0%，阿胶制品销售38亿元，同比增长31.2%。市场快速增长点主要在阿胶制品，阿胶块未来增长比较平稳。

根据米内网的统计及华泰证券的整理，补血类中成药15年在药店销售占13%，对应规模385亿。而阿胶在占补气补血类产品中绝对市场份额。

最后结论是渠道调整进行时，业绩稳步盘整增长吧。

正常，吃驴皮补血，慢慢人们都会有认识，还吃不吃。

阿胶这东西，本来就是非刚需，炒作特性比较强的东西。君不见，蒜你狠，逗你玩，尚且价格大幅波动。东阿阿胶，产品单一，主营产品有如此具有炒作特性。市盈率不稳定是必然的。

大胆猜测，若是经济不景气，这类公司业绩也是暴跌最狠的。尚且不如榨菜和茅台。

山东阳谷县的阿胶历史比东阿县长多了，为什么提到阿胶大家想到的都是东阿阿胶？这里是关于的问题，今天花胶鱼胶宝妈小编就来给你解答一下。
鱼胶网站小编回答：

这个我也不好说我，我就一门外汉不懂阿胶，但是我却遇到药店员工对两家阿胶的评价，我家里有4斤阳谷阿胶10斤东阿阿胶，我拿了一斤阳谷阿胶去利民药店加工制作桃花姬，药房的人说这阿胶不纯，我说是假的吗？他只说不清楚真假，就是看色泽不对，然后她拿出东阿阿胶来对比，阳谷阿胶颜色淡有些浑浊做工粗糙，东阿阿胶颜色深很通透精致的感觉，首先价位上就差别很大，我那时候买的阳谷阿胶是300多一斤，东阿阿胶一斤不到1000元。很多时候产品在好不懂得宣传也是白费的，但是如果只注重产品宣传而不提高产品的质量也是枉然。

谢邀。作为一个阳谷人对这个传说多少有些耳闻。记得早些年好像还有一部电视剧说过阿胶起源的问题。阳谷人一直坚信阿胶起源于阳谷县阿城镇，据说现在城里还留有一口古阿井，历史传说中阿胶也同样起源于阿城镇(阿城位于现阳谷县与东阿县交界处)。然而，李时珍在《本草纲目》中记载阿胶出处为：东平郡东阿。后来，据说由于战乱阿胶配方失传。再后来重新出现阿胶的时候大家就都默认为产地在东阿了。

我所去的阿胶井在阳谷的阿城东一土丘上一小亭子中间一口井井不深水很少亭子上方有阿胶井三个字相当年下乡在城坡村里就熬阿胶，75年秋天我下乡时去的阿胶井，阳谷的阿胶没发展起来，至今好多小厂生产阿胶卖给东阿平阴的阿胶